2026 年 2 月 5 日，极智嘉（Geek+，2590.HK）公告：2025 年全年订单总额约 41.37 亿元，同比增长 31.7%已核实·交易所公告。这不是发布会口径，是港交所披露口径——2025 年 7 月，这家公司以「全球 AMR 仓储机器人第一股」登陆港交所主板，上市时市值约 165 亿港元已核实·多源。
档案卡 · 极智嘉（Geek+）
- 主业
- 自主移动机器人（AMR）仓储履约与工业搬运方案，另有 RaaS（机器人即服务）按月付费模式已核实
- 营收
- 2021 年 7.9 亿元 → 2024 年 24.1 亿元，复合年增长率约 45%已核实·招股书口径
- 地位
- 2024 年全球仓储履约 AMR 市场份额 9.0%，排名第一，连续六年居首（灼识咨询，招股书引用）第三方咨询口径
- 近况
- 2025 上半年收入 10.25 亿元（+31%），亏损同比收窄超 90%，经调整 EBITDA 约 1,162 万元首次转正；2026 年 2 月纳入港股通已核实·公告/媒体多源
它做的是什么生意
AMR 是机器人行业里最不性感、也最早被验证的品类：没有人形，没有灵巧手，本质是把拣货、搬运、分拣做成可复制的仓储基础设施。客户付的不是「具身智能」的叙事溢价，而是仓储运营的效率账——这决定了它的每一分收入都必须可审计本刊分析。
钱的流向值得单独看：RaaS 模式下客户按月付使用费，公司自己背设备折旧。经调整 EBITDA 转正的意义，在于证明这套重资产模型能够跑平——多家媒体称之为「第一家转正的港股机器人公司」媒体口径。
对照：同一个行业，两种计时单位
对照人形赛道：同样讲「具身智能」的公司，多数仍以融资额与演示视频计时；极智嘉的参照系是物流设备商——毛利、复购、区域订单结构。2026 年 2 月纳入港股通后，新兴市场被公司列为增长引擎公司口径。
这不是说叙事不重要，而是说计时单位不同：一家公司的里程碑是「下一代样机」，另一家的里程碑是「下一条经审计的收入」本刊分析。
判据对照 · 逐条标注
- ①真实客户是经审计财务数据与交易所公告，覆盖全球客户收入结构。
- ②真实场景是全球仓储履约现场（在营仓库，非受控工业环境）持续运行。
- ③可核查凭证是港交所上市地位 + 经审计财务数据 + 订单公告。
- ④能复述失败是公司至今未实现年度盈利；2021–2024 高增长伴随持续亏损，招股书与公告均如实披露——本刊并置记录。
反证与边界
三点提醒：经调整 EBITDA 不等于盈利——该口径剔除了股份支付等项目；订单额不等于确认收入——41.37 亿元订单的交付节奏与回款质量，要看尚未发布的 2025 年报；「全球第一」来自灼识咨询，属招股书委托口径，本刊按行业惯例标注而非独立复核本刊分析。若年报与订单口径出现明显落差，本档案更新。
下一个值得盯的数字：新兴市场订单占比何时超过欧美——那意味着仓储自动化的「中国方案」开始参与定价，而不是只参与供货本刊分析。
参考资料
- 极智嘉港交所公告：2025 年全年订单总额约 41.37 亿元（2026-02-05）
- 北京日报：《极智嘉上市，摘下全球 AMR 仓储机器人第一股》（营收与市值）
- 灼识咨询：全球仓储履约 AMR 市场份额报告（经极智嘉招股书引用）
- 极智嘉 2025 年中期业绩公告（收入、减亏、经调整 EBITDA）
- 港股通纳入及新兴市场表述：2026 年 2 月公开报道
- 本刊数据库：SinoEuroAI 公司图谱（极智嘉科技股份有限公司条目）
订单与财务数据以港交所披露口径为准；「第一家转正」为媒体归纳口径，本刊未独立验证其统计边界。
——本刊编辑部